Diagram, indikatorer och deras gränser

Vad en candlestick registrerar

En candlestick sammanfattar fyra tal för ett valt intervall: priset i början, det högsta och lägsta som nåddes, och priset i slutet. Det är en komprimering av allt som hände i det fönstret till fyra värden.

Intervallet är ett val, och det ändrar bilden betydligt. Samma vecka återgiven i enminuterscandles och i dagscandles ger två diagram som stöder olika berättelser. Ingen är sannare; de besvarar olika frågor. Var misstänksam mot varje diagram som visas utan att intervall och handelsplats tydligt anges, eftersom båda valdes av den som visar det för dig.

Volym registrerar hur mycket som handlades under perioden. Den ger nyttig kontext om aktivitet, och den avslöjar inga motiv. En hög volymstapel säger att många enheter bytte ägare, inte att välinformerade deltagare köpte.

Indikatorer är recept tillämpade på tidigare priser

Varje indikator är en formel över historiska data. Ett glidande medelvärde tar snittet av de senaste priserna, vilket jämnar ut kortsiktigt brus och nödvändigtvis släpar efter. En momentumindikator som RSI jämför storleken på de senaste uppgångarna med de senaste nedgångarna och uttrycker det på en avgränsad skala. Ingen av dem tar in information utanför prisserien.

Det är den avgörande begränsningen, och den är strukturell snarare än en fråga om inställningar. En indikator kan inte veta något om ett utnyttjat säkerhetshål, en notering, ett tillsynsbeslut eller en stor innehavares avsikt. Den kan bara återge prishistoriken i en annan form. När en indikator verkar förutse något beror det på att priset började röra sig innan nyheten blev offentlig – indikatorn följde priset, som den alltid gör.

Stöd och motstånd är tolkningar av tidigare beteende snarare än fysiska egenskaper. De kan i viss mån bli självuppfyllande, eftersom många deltagare bevakar samma nivåer, men de är inga barriärer och de håller inte tillförlitligt.

Problemet med efterhandsklokhet

Diagrambaserade påståenden är ovanligt lätta att göra övertygande i efterhand. När utfallet väl är känt är det trivialt att välja den indikator, det intervall och den startpunkt som skulle ha förutsagt det, och den resulterande bilden ser övertygande ut.

En metod som betyder något anger sin regel, sina kostnader, sitt urval och sina felfall före testet. Fråga varje diagramargument: vad skulle den här regeln ha sagt vid alla andra tidpunkter, inte bara vid dem som visas? Hur många gånger gav den fel signal? Räknades avgifter och slippage in? En ansats som inte kan besvara de frågorna är en berättelse, inte ett bevis.

En rimlig roll för diagram

Inget av detta gör diagram värdelösa. De är ett bra sätt att se vilket intervall en tillgång handlats i, hur våldsamt den rört sig, om likviditeten tunnats ut och hur nuet förhåller sig till det förflutna. Använt så är ett diagram en beskrivning av läget, och beskrivning är verkligt nyttigt.

Vad det inte bör göra är att ersätta riskgränser eller efterforskning. En nybörjares beslut – hur mycket att äga, i vilken förvaring, med vilken största förlust – bör fattas utifrån analysen i resten av kursen. Om ett diagram avgör positionens storlek bestäms storleken av det minst informativa underlag som finns.

• Notera intervall och handelsplats innan du läser något diagram.
• Fråga vilken information en indikator omöjligt kan innehålla.
• Kräv att regeln anges innan utfallet är känt.
• Håll positionsstorleken skild från diagramläsningen.