NFT、資産のトークン化、クロスチェーンのアプリ

トークンとその対象は別の物

非代替性トークンは、コントラクトの中で一意に識別された記載です。ネットワークが保証するのは、その記載が記録されていることと、あなたがそれを支配していることです。オンチェーンの保証はそこまでです。

それが著作権、商用の権利、何かへのアクセス、あるいは物理的な物の所有権も伴うかどうかは、発行体が別途公表する条件と、その条件が強制可能かどうかに依存します。そのどれも伴わない、という答えもよくあります。買い手が持っているのは画像を参照するトークンであり、画像に対する権利はまったくないという状態です。必ずしも詐欺ではなく、提供されたものがそれだったというだけのことが多く、そして理解されていたものとは違うことも多いのです。

メディアが実際に置かれている場所

ブロックチェーン上にファイルを保存するのは費用が高すぎるため、ほとんどのトークンは代わりにポインタを保存します。コントラクトがリンクを保持し、画像はウェブサーバーかコンテンツアドレス型のストレージネットワークにあります。

そのポインタにはごく普通の依存があります。通常のURLを指しているなら、トークンが持ちこたえるのは、誰かがドメインを更新しホスティングの料金を払い続けるあいだだけです。コンテンツアドレス型のストレージは、アドレスが内容そのものから導かれるぶん改善されますが、それでもデータを保管し続ける誰かが必要です。購入後にポインタを変更できるコントラクトもあります。

したがって長続きする問いはこうです。もし発行プロジェクトが3年後に完全に消えたら、何が残るのか。完全にオンチェーンの作品が残ることもあります。多くの場合、切れたリンクを指すトークンが残ります。

トークン化は運用の層を積み増す

現実世界の権利、たとえば債権、不動産、商品、ファンドの持分をトークン化すれば、移転と記録は確かに改善しえます。しかしその権利に価値を与えているオフチェーンの仕組みが消えるわけではありません。

そうした仕組みは依然として、発行体、原資産を保管するカストディアン、その移転を認める法的な登記、事実を報告するオラクル、そして償還の手続きに依存します。法制度がそのトークンを所有権の正となる記録として扱わないなら、トークンは資産そのものではなく便利な追跡手段です。オンチェーンの記録は層の1つであり、たいていは紛争を決着させる層ではありません。

クロスチェーンとは別の表現のこと

資産が本来のネットワーク以外に現れるとき、それは通常、元の資産ではありません。ブリッジが発行したトークンであり、そのブリッジが別の場所で保有または支配する資産に裏づけられています。その価値は、そのブリッジが機能し続け支払能力を保つことに依存します。

ティッカーはこれを教えてくれませんし、画面もめったに区別しません。同じ原資産のブリッジ版が、名前も同一のまま1つのネットワーク上に複数併存し、違いはコントラクトアドレスと背後のブリッジだけ、ということもあります。公式文書と照らしてコントラクトアドレスを確認し、ブリッジを配管ではなく建玉の一部として扱ってください。

• トークンの保有以外に、書面でどんな権利が与えられているか。
• 参照先のメディアはどこにあり、誰がそれを生かし続けるのか。
• 購入後にメタデータやポインタを変更できるのか。
• トークン化された権利では、原資産をどの主体が保有しているのか。
• クロスチェーンの資産では、どのブリッジがこの表現を発行したのか。