Grafici, indicatori e i loro limiti

Che cosa registra una candela

Una candela riassume quattro numeri per un intervallo scelto: il prezzo all'inizio, il massimo e il minimo raggiunti e il prezzo alla fine. È la compressione di tutto ciò che è accaduto in quella finestra in quattro valori.

L'intervallo è una scelta e cambia sensibilmente il quadro. La stessa settimana rappresentata con candele da un minuto e con candele giornaliere produce due grafici che sostengono racconti diversi. Nessuno dei due è più vero: rispondono a domande diverse. Diffida di qualsiasi grafico presentato senza indicare chiaramente intervallo e sede, perché entrambi sono stati scelti da chi te lo sta mostrando.

Il volume registra quanto è stato scambiato nel periodo. Aggiunge un contesto utile sull'attività e non rivela le intenzioni. Una barra di volume elevata dice che molte unità hanno cambiato mano, non che stessero comprando partecipanti informati.

Gli indicatori sono ricette applicate ai prezzi passati

Ogni indicatore è una formula sui dati storici. Una media mobile prende la media dei prezzi recenti, il che attenua il rumore di breve periodo e necessariamente ritarda. Un indicatore di slancio come l'RSI confronta l'entità dei rialzi recenti con quella dei ribassi recenti e la esprime su una scala limitata. Nessuno dei due incorpora informazioni esterne alla serie dei prezzi.

È questo il limite chiave, ed è strutturale, non una questione di taratura. Un indicatore non può sapere di un attacco informatico, di una quotazione, di un provvedimento di vigilanza o dell'intenzione di un grande detentore. Può solo riformulare lo storico dei prezzi in un'altra forma. Quando un indicatore sembra anticipare qualcosa, è perché il prezzo aveva iniziato a muoversi prima che la notizia fosse pubblica: l'indicatore ha seguito il prezzo, come fa sempre.

Supporti e resistenze sono interpretazioni di comportamenti passati, non proprietà fisiche. Possono in parte autoavverarsi, perché molti partecipanti osservano gli stessi livelli, ma non sono barriere e non tengono in modo affidabile.

Il problema del senno di poi

Le tesi basate sui grafici sono insolitamente facili da rendere convincenti a cose fatte. Una volta noto l'esito, è banale scegliere l'indicatore, l'intervallo e il punto di partenza che l'avrebbero previsto, e l'illustrazione che ne esce sembra persuasiva.

Un metodo che significhi qualcosa dichiara la sua regola, i suoi costi, il suo campione e i suoi casi di fallimento prima della prova. Chiedi a qualunque argomento grafico: che cosa avrebbe detto questa regola in tutti gli altri momenti, non solo in quelli mostrati? Quante volte ha segnalato in modo sbagliato? Erano incluse commissioni e slippage? Un approccio che non sa rispondere a queste domande è un racconto, non una prova.

Un ruolo ragionevole per i grafici

Niente di tutto questo rende i grafici inutili. Sono un buon modo per vedere l'intervallo in cui un'attività è stata scambiata, con quanta violenza si è mossa, se la liquidità si è assottigliata e come il presente si confronti con il passato. Usato così, un grafico è una descrizione delle condizioni, e la descrizione è davvero utile.

Ciò che non deve fare è sostituire i limiti di rischio o la ricerca. Le decisioni di chi inizia — quanto detenere, con quale custodia, con quale perdita massima — vanno prese a partire dall'analisi presentata nel resto del corso. Se è un grafico a decidere la dimensione della posizione, la posizione è dimensionata dall'input meno informativo disponibile.

• Annota intervallo e sede prima di leggere qualsiasi grafico.
• Chiediti quale informazione un indicatore non potrebbe in alcun modo contenere.
• Pretendi che la regola sia enunciata prima che l'esito sia noto.
• Tieni il dimensionamento della posizione separato dalla lettura dei grafici.