DeFi, pulangan dan risiko kontrak pintar

Apa yang diubah oleh DeFi dan apa yang tidak

Aplikasi yang dibina daripada kontrak pintar membolehkan orang berdagang, memberi pinjaman, meminjam dan menyediakan kecairan tanpa institusi memegang aset. Baki dan peraturan boleh dilihat, kedudukan biasanya boleh dibuka tanpa kebenaran, dan tiada kelulusan akaun diperlukan.

Apa yang kekal ialah sempadan kepercayaan yang berpindah ke tempat lain. Kod kontrak mesti betul. Orakel yang membekalkan harga mesti tepat dan tepat pada masanya. Tadbir urus mesti tidak bertindak menentang pengguna. Laman web yang anda gunakan mesti tidak dikompromi, dan ia sebuah laman web biasa dengan domain biasa. Membuang perantara tidak membuang kepercayaan; ia memindahkannya kepada komponen yang lebih sukar dinilai dan yang gagal tanpa amaran atau jalan penyelesaian.

Dari mana datangnya pulangan

Setiap pulangan ada pembayarnya, dan mengenal pastinya itulah keseluruhan analisisnya. Faedah pinjaman datang daripada peminjam, jadi ia bergantung pada permintaan pinjaman yang berterusan. Yuran dagangan datang daripada pedagang yang menggunakan sesuatu kolam. Ganjaran pertaruhan datang daripada penerbitan protokol dan yuran rangkaian. Insentif token pula datang daripada perbendaharaan yang mengagihkan tokennya sendiri.

Kategori terakhir itulah punca kebanyakan angka utama yang diiklankan, dan ia yang paling tidak tahan lama. Pulangan tinggi yang diiklankan dan dibayar dalam token protokol itu sendiri ialah pengagihan unit yang baru diterbitkan. Sama ada ia bernilai bergantung pada sama ada token itu mengekalkan nilainya sementara semua yang menerimanya memutuskan apa hendak dibuat dengannya. Ia bukan faedah dalam apa jua pengertian konvensional.

Khusus bagi penyediaan kecairan, pendapatan yuran diimbangi oleh kesan percapahan harga antara aset dalam kolam itu. Sesuatu kedudukan boleh memperoleh yuran yang besar namun tetap bernilai kurang daripada sekadar memegang kedua-dua aset tersebut. Pulangan yang disebut selalunya tidak mengambil kira perkara ini.

Pembubaran dan batasan cagaran lebih

Meminjam dengan cagaran memerlukan anda meletakkan nilai yang lebih tinggi daripada yang anda pinjam. Ini melindungi protokol, bukan peminjam. Jika nilai cagaran jatuh atau hutang terakru meningkat melepasi ambang, kedudukan itu dibubarkan secara automatik — cagaran dijual, lazimnya dengan penalti, tanpa amaran dan tanpa budi bicara.

Itulah sebabnya pinjaman bercagar lebih masih boleh hilang. Ambang itu ialah peraturan mekanikal yang dinilai berterusan terhadap harga orakel, dan ia paling mungkin tercetus semasa tempoh bergolak yang mana yuran rangkaian juga tinggi dan menambah cagaran paling sukar. Sesiapa yang meminjam patut tahu harga pembubaran yang tepat dan sepantas mana dia benar-benar boleh bertindak balas, sebelum membuka kedudukan itu.

Petakan susunan kebergantungan

Satu kedudukan tunggal lazimnya bergantung pada sebuah dompet, sebuah rangkaian, satu atau lebih token, mungkin sebuah jambatan, sebuah orakel, kontrak protokol itu, kunci tadbir urusnya, pembubar yang menjaga kesolvenannya, dan antara muka yang anda guna. Kegagalan pada mana-mana lapisan boleh menjejaskan keseluruhan laluan.

Keterkomposisian memburukkan keadaan ini dengan cara yang mudah terlepas pandang. Protokol dibina di atas satu sama lain, jadi sesuatu kedudukan boleh mewarisi risiko daripada sistem yang tidak anda pilih dan mungkin tidak anda ketahui. Sebuah stablecoin yang digunakan sebagai cagaran, dalam pasaran pinjaman, pada rangkaian penskalaan, dicapai melalui token berjambatan, terdedah kepada semuanya serentak. Menambah protokol mendarabkan kebergantungan dan bukannya mempelbagaikannya.

• Namakan siapa yang membayar pulangan itu dan dalam aset apa.
• Kenal pasti nisbah cagaran dan harga pembubaran yang tepat.
• Cari orakelnya dan siapa boleh menukarnya.
• Senaraikan kuasa pentadbir dan kuasa menaik taraf ke atas kontrak itu.
• Sahkan kecairan keluar dan kos yuran untuk keluar dengan tergesa-gesa.