토크노믹스, 조사, 리스크 예산

물량을 따라가기

서사보다 산수부터 시작하세요. 현재 공급량, 최대 공급량, 발행 속도, 소각 구조, 내부자와 금고 배정, 권리 확정 일정, 다가오는 락업 해제 날짜를 기록합니다. 대부분의 프로젝트가 이를 공개하며, 공개하지 않는다면 그것이 당신이 얻는 가장 정보가 많은 사실입니다.

일정표가 답하는 질문은 누가 언제 새 물량을 받는가입니다. 앞으로 1년 안에 공급량의 큰 부분이 초기 투자자에게 풀리는 토큰은, 제품이 잘되든 말든 지속적인 매도 압력을 마주합니다. 이것은 숨겨진 음모가 아니라 공개된 사실이지만, 홍보 자료가 아니라 표를 읽어야 하기에 자주 간과됩니다.

그리고 그 토큰이 애초에 필요한지 물어보세요. 많은 제품은 그것 없이도 똑같이 돌아갑니다. 토큰이 주로 팔리기 위해 존재한다면, 그 장기 수요는 이용이 아니라 새로운 매수자에게 달려 있습니다. 그것은 홍보가 말하는 것과 실질적으로 다른 이야기입니다.

통제권을 따라가기

누가 관리자 키를 갖고 있고 그 키로 무엇을 할 수 있는지 확인하세요. 추가 발행, 중지, 동결, 컨트랙트 업그레이드, 금고의 용처 변경. 업그레이드 가능한 컨트랙트는 오늘 감사를 통과한 코드가 내일 돌아가는 코드라는 보장이 없다는 뜻입니다.

거버넌스도 같은 검토를 받을 만합니다. 참여율이 낮고 소수의 주소가 모든 제안을 결정할 만큼 지분을 쥐고 있다면 의결권에 실질적인 의미는 없습니다. 명시된 구조가 아니라 실제 분포를 보고, 거버넌스가 자금에 손댈 수 있는지도 확인하세요.

증거를 따라가기

위조하기 어려운 것을 무겁게 보세요. 독립적으로 검증 가능한 온체인 이용 실적, 공개된 보안 검토와 그에 대한 대응, 이어지는 개발 활동, 식별 가능한 법인 주체, 구체적이고 근거 있는 연동.

값싸게 만들 수 있는 것은 가볍게 보세요. 팔로워 수, 제휴 로고, 로드맵, 추천사, 유명인의 지지. 감사는 어느 시점에 특정 버전을 대상으로 검토가 있었다는 증거이지 보장이 아닙니다. 그것이 존재한다는 사실보다 지적된 내용을 읽는 편이 중요합니다.

가장 효과적인 규율은 주장을 한 문장으로 적고, 그것을 뒤집을 증거가 무엇인지 나열하는 것입니다. 반증 가능성이 없는 주장은 주장이 아니라 선호이며, 반대되는 정보가 아무리 많아도 살아남습니다.

하방부터 예산 잡기

사기 전에 정하세요. 전부 잃어도 감수할 수 있는 상한, 거기서 나오는 포지션 크기, 어디에 보관할지, 어떻게 정리할지, 그때의 유동성은 어떨지, 그리고 어떤 조건에서 멈출지. 포지션이 아직 없을 때 적어 두는 것이 나중에 쓸모 있는 이유입니다. 감정적으로 얽히지 않은 사람이 내린 결정이기 때문입니다.

분산의 효과는 여기서 기대보다 작습니다. 같은 방향으로 움직이는 투기적 암호자산 여럿을 갖는 것은 사실상 하나의 포지션을 여러 번 표현한 것입니다. 진짜 분산에는 서로 다른 조건에 다르게 반응하는 보유가 필요하고, 그것은 대개 이 자산군의 안이 아니라 밖을 보는 것을 뜻합니다.

• 투자 판단을 한 문장으로 적는다.
• 그것이 틀렸음을 보여 줄 것을 나열한다.
• 락업 해제 일정과 보유가 집중된 상대를 파악한다.
• 누가 추가 발행, 중지, 동결, 업그레이드를 할 수 있는지 짚는다.
• 전액 손실을 가정해 포지션 크기를 정한다.