Stablecoins zijn ontworpen voor stabiliteit, niet risicovrij

Begin bij het mechanisme

Stablecoins met dekking in gewoon geld hangen meestal af van een uitgever en reserves. Die met cryptodekking gebruiken onderpand op de keten, vaak met overdekking en liquidatieregels. Andere ontwerpen leunen sterker op algoritmen of prikkels. Ze falen op verschillende manieren, dus het woord 'stablecoin' alleen is geen risicocategorie.

Breng de afhankelijkheidslagen in kaart

Vraag wie het token uitgeeft, wat het dekt, wie de reserves bewaart, wie rechtstreeks kan inwisselen en welke juridische of geografische grenzen gelden. Voeg daarna de blockchain- en bewaarlagen toe: dezelfde ticker kan op meerdere netwerken bestaan, via bridges, of als imitatie met een ander contractadres.

• Controleer het exacte tokencontract in de officiële documentatie.
• Lees de publicaties over reserves en verklaringen, en ook wat ze niet bewijzen.
• Ga na of je bij de uitgever kunt inwisselen of alleen op de markt kunt verkopen.
• Controleer de liquiditeit op de plaatsen en netwerken die je wilt gebruiken.
• Houd rekening met bevriezingen, losgelaten koppelingen, netwerkstoringen en toegangslimieten van de bewaarder.

'Stabiel' is een ontwerpdoel, geen belofte

Stablecoins kunnen ver van hun doel handelen als de markt gespannen is. De weg terug hangt af van arbitrage, inwisseling bij de uitgever, veilingen van onderpand of vertrouwen. Spreiden over verschillende mechanismen verkleint het risico van één uitgever en vergroot de operationele complexiteit. Stem bedragen en looptijden af op het risico dat je kunt overzien.